來源：趕碳号科技

技術路線的選擇，對迅速叠代的光伏産業來說，至關重要。若企業選擇對了，可能“一舉稱王”；若選擇錯了，小則掉隊，大則可能被淘汰出局。

現在行業又到了一個技術變革的十字路口，正處于從P型向N型電池（包括TOPCon、IBC、HJT三大電池技術）的技術變革之中。晶科能源堅定隻專注TOPCon，華晟新能源全面發力HJT，愛旭股份ALL IN ABC。當然，也有個别頭部企業在技術路線上看似仍搖擺不定。

在剛剛舉行的SNEC上，通威宣布，兩大技術路線并列同行。由此，通威也成為在技術戰略上第一家明确表态、同時選擇兩條技術路線的頭部企業。

通威股份董事長、CEO劉舒琪

在2023SNEC展會上，通威股份董事長、CEO劉舒琪明确表示：通威在下一代光伏技術路線上，将選擇TOPCon和HJT并列同行。

通威可能成為首家明确表示在N型兩大技術路線上同時發力的頭部光伏企業。通威TOPCon和HJT兩大技術并行，一方面可以抓住當前TOPCon的紅利期，另一方面持續投入HJT研發升級，布局下一代技術。與此同時，通威在IBC、鈣钛礦以及疊層電池上均有所研發布局，其先進的電池研發及制造能力優勢體現得淋漓盡緻。

N型組件研發，提前五年布局

通威股份對光伏技術的研發一直非常超前。在P型還沒有成為主流的年代，就開始了對N型電池的研究與布局。公司在2018年年報中預見到“雙面N型PERT電池和異質結（HJT）電池将會成為未來發展的主要方向之一”；公司在2019年年報中則提到：“PERC+、TOPCon、HJT等高效晶矽電池生産技術研發上先後取得一定進展。”

當時通威股份主要産品是電池片，堅持“生産一代、研發一代、儲備一代”的研發戰略思路；其時，對組件的研發也沒有放松。因此，雖然通威直到2022年下半年才正式宣布進軍組件環節，但是到2022年年末時，通威的組件申請專利數量就已高達422件，獲得授權專利229件。這些專利均是公司多年技術積累的結果。

當然，通威股份研發投入也在連年增長，僅2022年就超過44個億。

通威股份研發支出；單位：億元；來自公司财報

多年努力，終得花開。

在今年的SNEC展會上，通威發布了兩款N型組件新品，分别為TWMNG-72HD、TWMHF-66HD，這兩款産品分别代表了通威在TOPCon和HJT兩大技術路線上的轉化成果。

首先，以TOPCon為技術基礎的TNC電池産能，在今年年底将達到25GW，跻身N型電池第一梯隊。

TWMNG-72HD，就屬于TOPCon技術，其采用了通威自主研發了“TNC”技術。TNC,全稱為Tongwei N-passivated Contact Cell，是使用N型鈍化接觸技術路線的通威電池片産品。

公告顯示，2022年11月底，通威投産了眉山9GW TNC電池項目，目前已滿産，産品平均轉換效率25.5%，若疊加SE等技術，轉換效率預計将提高至25.7%。2022年末公司還啟動了彭山16GW TNC電池項目的建設工作，預計将于2023年下半年建成投産，屆時公司TNC電池産能将達到25GW。

TNC電池具備高雙面率、超低衰減、更優溫度系數、弱光響應好等性能優勢，自産的182尺寸72版型半片組件功率超580W，較PERC高25～30W，雙面率高10%~15%，已達行業領先水平。

此次展出的N型大矩形片TWMNG-72HD重磅産品在主流的182-72版型上進一步探索，設計出最佳的電池及組件尺寸，相較182*182尺寸72TOPCon産品組件功率再提升25～30W，單塊組件功率超600W。

其次，通威同時推出了730W+的HJT産品。

在SNEC展會上，各家光伏企業都推出了高功率N型産品，以求與目前市場上主流的550W、580W産品大幅度拉開距離。通威發布的TWMHF-66HD，功率高達732.6W！

從技術路線上看，TWMHF-66HD組件屬于HJT技術路線，其采用了通威自主研發的THC技術(全稱是：Tongwei HJT Cell)。這項技術通威早在2018年就已經開始研發布局，到現在已有五年時間。 

通威現已建成我國首條GW級HJT生産線，并擁有行業内首條銅互聯（THL）中試線，電池效率最高達26.18%（ISFH認證），通威的210 THC雙玻組件功率在2023年已先後三次創造異質結組件功率新紀錄，最高達732.6W，邁進了730W時代。

通威在SNEC展出的、采用THC技術的重磅組件産品實現了多項技術突破，是業内首家采用銅互聯(THL)技術、超薄矽片、雙面微晶技術、疊加高性能靶材摻雜、光注入等多項先進技術的産品，具備高效率、高發電量等核心優勢，可有效提升1%以上的組件效率。銅互聯(THL)技術的成功應用也大幅降低了THC的金屬化成本，以銅電鍍代替銀漿印刷，減少銀漿消耗，降低金屬化成本，進一步縮小與PERC之間的成本差距。

同時，憑借先進的矽片、電池及組件一體化研發及生産制造能力，通威實現超薄片化THC産品的技術突破，進一步降低THC成本。該系列組件産品還有溫度系數更低、雙面率更高等特性，可進一步提高發電量，實現更低的度電成本。随着金屬化技術、超薄矽片、雙面微晶等多項技術搭載落地後THC降本增效的路徑逐漸清晰，通威THC有望快速進入規模化量産。

優秀的财務水平，為組件業務提供強有力支撐

估計很多企業都想兩條腿甚至多條腿走路，但這需要真金白銀的投入。

通威股份敢于同時布局TOPCon和HJT兩大技術路線，背後依托的是強大的研發實力，研發實力的背後，則是雄厚的财務實力。靓麗的财報所展示出來的實力，是其他企業所遠不能企及的。

首先，受益于近兩年矽料價格上漲，通威股份成為最賺錢光伏企業。

财報顯示：2022年公司實現營業收入1424.2億元，同比增長119.7%；歸母淨利潤257.3億元，同比增長217.3%；扣非淨利潤265.5億元，同比增長216.5%；2023年一季度，公司實現營收332.5億元，同比增長34.7%；歸母淨利潤86.0億元，同比增長65.5%；扣非淨利潤85.0億元，同比增長65.6%。

其次，光伏組件業務考驗管理水平，特别是資金管理使用效率。

如果說組件企業有壁壘的話，那麼除了産品品質以外，資金是一個非常重要的壁壘。光伏組件廠商往往需要先墊錢購買材料，封裝成組件後再賣出。同時，組件回款都不可避免地面臨賬期，尤其是海外回款周期較長。

但是在光伏制造的四個環節中，矽料、矽片、電池都是“先付款後發貨”，矽料還有先收部分預付賬款的“傳統”，隻有組件是有賬期的。

這也可以從各大光伏企業的财報看出來，前四大組件企業應收賬款周轉率、存貨周轉率普遍不及專業化的矽片企業、電池企業、矽料企業。

矽料、電池片雙龍頭通威股份，在去年的應收賬款周轉率高達38.40次。

去年下半年，通威股份宣布一體化戰略，正式進軍組件行業，算是組件新秀。但是作為一體化企業，通威股份的矽料業務、電池片業務将幫助其維持相對較高的資金周轉效率。

來自WIND；根據2022年年報整理

再次，其實通威敢于選擇同時布局TOPCon和HJT兩大技術路線，還是因為财務上較寬松，特别是較低的資産負債率。

 來自WIND

在光伏大擴産時代，較低的資産負債率、較高的在手貨币現金，是所有企業應對周期波動與市場風險的安全墊。SNEC展會期間，一些行業大佬提到産能過剩。光伏産業發展到今天，已經經曆數次洗牌，每次被淘汰出局的，無疑都是資金鍊斷掉的企業。其實，頭部光伏企業均已意識到了産能過剩條件下的資産負債表。從去年開始，各大光伏企業一手擴産能，一手也在着力降杠杆、控負債。2022年報、2023年1季報顯示，通威的資産負債率均低于50%，在頭部企業中無疑是最穩健的一家。

後記

通威集團董事局主席劉漢元在SNEC展會期間接受媒體專訪

選擇TOPCon和HJT兩條技術路線并行，既是對技術發展方向的選擇，也是出于企業穩健經營的考量。

通威一直是“成本控制之王”，把漁飼料、矽料的質量與成本都做到了極緻，在組件領域也有着同樣的追求。

通威集團董事局主席劉漢元在接受媒體采訪時說：“去年下半年，通威進入了組件環節，并計劃在今年年底形成80GW的産能。這個過程中，通威始終堅持兩個定位，一是緻力于服務好多晶矽客戶，把多晶矽環節成本、規模做到領先，為行業發展提供支撐。二是，從多晶矽、矽片、電池到組件一體化産業鍊的打通，通威有可能形成全球鍊條最長、主要環節規模化效應最明顯、成本具有領先水平的一體化組件生産企業，為全球客戶提供性能和性價比領先的組件産品”。